刘伟:当前宏观调控的四个方向

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  地方应当服从中央,但中央宏观决策应当在承认和协调地方利益基础上,制定符合大多数地区利益及有益于整体利益最大化的政策

  不同阶段宏观调控政策的不同特点

  我国的宏观经济从改革开放以来到现在经历了另一个阶段,每个阶段宏观调控政策都是各自 所有的特点。

  第另另一个阶段是从1978年改革开放初期到1998年上两天(除1988—1991年三年调整期外)。在你有一种 阶段中国宏观经济失衡的主要特点是需求大于供给,主要的威胁或多或少通货膨胀。或多或少当时宏观政策要出理 的主要问題是防通胀。

  第另一个阶段是从1998年下两天到1502年年底。在你有一种 阶段,随后内需不足随后随后刚开始老出比较严重的生产过剩,物价不仅不涨,物价指数在这期间是负的。那随后宏观政策主或多或少扩大内需,刺激经济增长。

  第另另一个阶段是从1503年到1507年。你有一种 阶段是型态性反方向失衡。在投资领域后边,经济过热,需求大于供给。但会 在消费领域里需求不足,过剩严重。当时的应对策略从目标上回避了总量,在手段上采取了反方向的组合,当时叫做积极的财政政策和稳健的货币政策。

  第另一个阶段是从1508年到2010年上两天。1508年下两天后,中国受世界金融危机的冲击那么明显。我国采取了全面的一揽子最好的法律法子来反危机、反萧条,或多或少采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,进入另另一个全面积极扩张的阶段。

  第另一个阶段或多或少从2010年下两天至今。我国从全面反危机最好的法律法子随后随后刚开始,实际上是择机退出,政策叫做积极的财政政策和稳健的货币政策。这与第另另一个阶段是有区别的,1503到1507年的失衡是随后投资领域和消费领域里的失衡的方向不一样,现在所面临的都是不同领域里的型态性的失衡差异的问題,或多或少总量的问題,既有通货膨胀的压力,又有经济增速放缓(下行)的威胁,这使得我国现在的宏观政策既不敢紧缩或多或少敢扩张。

  当前我国宏观调控政策的另一个调整方向

  我国的宏观政策正在作出另一个方面的调整:第另另一个方面或多或少总量政策的目标性调整,随后方向性调整。从1508年7月后为应对金融危机冲击的全面一揽子的扩张,到2010年10月随后随后刚开始择机退出。政府干预不要 会产生另另一个问題,一是经济上的低波特率,二是政治上的腐败。现在实施的积极的财政政策、稳健的货币政策,实际上随后开启了退出的步骤,曾经一时期更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策向积极的财政政策和稳健的货币政策转变。

  第另一个方面或多或少财政政策,曾经另另一个时期更加积极的财政政策调整到积极的财政政策。这预示着财政政策随后从关注扩张效益逐渐转向兼顾财政政策的风险。金融危机前我国采取积极的财政政策,金融危机时采取更加积极的财政政策,金融危机随后又回到积极的财政政策。或多或少我国的财政政策始终是扩张的,它调整的或多或少力度而都是方向。现在需要关注财政政策有一种 的风险控制,不光是要利用财政政策起到扩张刺激经济作用,也要考虑风险控制。或多或少财政政策扩张的力度要另另一个多控制,对财政赤字的规模以及政府债务,包括中央和地方政策债务风险的控制。

  第三方面或多或少货币政策,从宽松货币政策重回稳健。我国现阶段主或多或少运用货币数量工具,即控制信贷规模,不得劲是上调法定准备金率、运用央行票据等,你有一种 最好的法律法子都表明我国随后随后刚开始采取从紧的货币政策。在进行货币政策的调整中,更多地运用数量工具,目的在于以冻结商业银行流动性的手段来控制信贷规模,而都是更多地运用价格工具,如频繁加息等,以出理 加剧经济下行。随后到了万不得已的随后,还才能直接用信贷管制,这也比单方面加息更至少。不过你有一种 手段蕴藏比较强的行政性,使用要慎重。

  第四方面是汇率。现在的提法是汇率重新回到1505年随后的轨道。在1505年随后中国的汇率是盯住美元,随后美元在贬值,人民币就搭了美元贬值的便车。在种种压力下,从1505年随后随后刚开始,我国调整了汇率政策,盯住一揽子货币。1505年至1508年随后,人民币至少升了20%多。但会 1508年金融危机来了随后,中国的汇率政策重新回到了人民币盯住美元,这是随后要保护我国的出口,争夺国际市场,以应对金融危机的冲击。自2010年10月择机退出后,反通胀成为货币政策的首要目标,为减少国际收支失衡带来的几滴 的外汇占款形成的通胀压力,汇率政策再次回到盯住一揽子货币即重回加速升值轨道。在目前经济下行与通胀压力并存的条件下,汇率政策既难以倾向于反通胀(升值),也难以倾向于反衰退(贬值),稳定不变是自然的。

  注重供给管理要重视地方的作用

  现阶段我国宏观经济失衡既面临经济下行的威胁,又面临通货膨胀的压力,随后只强调总需求管理,宏观调控有效性会受到很大限制,宏观经济政策选泽将面临极大的困难,宏观经济目标在保增长与反通胀之间难以取得均衡。随后,保增长要求扩张需求,由此随后加剧通胀;反通胀要求紧缩经济,由此会加剧萧条。这就使财政政策与货币政策既难以同去扩张(双松),也难以同去紧缩(双紧),若采取“松紧搭配”反方向组合,则又严重抵销政策效应。但会 ,需要在进行需求调节的同去,注重供给管理。

  供给管理的根本在于综合运用各方面的政策手段,包括注重财政政策和货币政策中的供给效应,还包括区域政策、产业型态政策、劳动者保护和福利政策、企业激励和劳动者薪酬政策等。总之,供给管理直接影响生产者和劳动者的波特率,而地方政府直接面对企业和劳动者,在供给管理中具有更大的也更有效的作用能力。

  随后在宏观需求管理的同去注重供给管理,会更有益于保增长与反通胀的均衡。随后供给管理的关键是降低成本提高波特率,在提高企业竞争力刺激经济的同去,还才能降低成本推进的通胀压力;在实现有效增长的同去,还才能遏制需求过快扩张。尤其需要指出的是,你有一种 过程有益于提高中央与地方在宏观调控中的协调性。在调节投资需求的同去,从供给方面注重投资型态的改善和投资波特率的提升,地方政府还才能避开需求调节上与中央随后产生的冲突及周期性的非同步性,从供给管理上有效推动宏观管理目标的实现。

  中央宏观决策应当承认和协调地方利益

  宏观调控中,中央的调控目标和政策重点的选泽,与地方政府利益,至少是要素地区利益和发展要求产生矛盾是正常的,况且不同地区之间对宏观政策的要求或多或少相同。问題在于,在宏观经济决策机制上还才能使地区不同的要求与生央宏观调控目标有机统一。

  尤其是当宏观经济既面临通胀压力,又面临增速放缓威胁时,一般而言,增速放缓带来的负面效应首先冲击企业,企业受到冲击后往往直接影响当地经济发展和稳定,或多或少,地方政府和企业在反萧条和反通胀之间往往首选反萧条。而通货膨胀则不同,原因分析货币供给不要 的原因分析是多方面的,但首要责任在中央,或多或少,中央政府在反萧条和反通胀双重压力都存在的请况下,往往首选反通胀。你有一种 “利益——责任”锁定机制是客观的,科学有效的宏观决策机制要求充分理解和尊重不同方面的利益和责任,而都是简单地否定或无视。

  地方应当服从中央,但中央宏观决策应当在承认和协调地方利益基础上,制定符合大多数地区利益及有益于整体利益最大化的政策。这就不仅需要深入了解各地的社会经济发展特点,努力消除信息的不对称性,但会 更要在推动公共财政制度改革、推动金融深化等要素市场完善的体制基础上,改进宏观决策机制,提高宏观决策的“公共选泽”程度,即提高其民主化、法治化、守护进程池池化,减少其过度集权化、行政化、随意化,在机制上保证宏观决策的科学性。

  作者为北京大学副校长、教授、博导

  来源:人民论坛

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